De-Dollarisierung: Was Passiert, wenn der Dollar Verliert Reserve-Status?

Eines der faszinierendsten finanziellen trends des Jahres 2023 wurde die de-Dollarisierung Bewegung. Dies ist ein Versuch, von einer wachsenden Zahl von Ländern zu reduzieren, die Rolle des US-Dollars im internationalen Handel. Länder wie Indien, China, Brasilien und Malaysia, unter anderem versuchen, die Einrichtung Handel mit anderen Währungen als dem dollar. Mit so viel von der Welt Wirtschaft Umgestaltung selbst in der post-Pandemie-Landschaft, ist der reserve-status von US-dollar gehen, um den nächsten Dominostein fallen?

Um das zu beantworten, ist es wichtig zu verstehen, wie der dollar bekam, um seinen aktuellen Stand und warum einige Leute es ändern möchten.

Geschichte des Reserve-Währung

Seit Jahrhunderten hat die Welt hatte, was bekannt als Reservewährung. Dies ist die Währung, in der die Mehrheit der weltweit internationale Transaktionen abgewickelt werden. Historisch waren das die Währungen von einer Reihe der europäischen Kolonialmächte, darunter Spanien, Frankreich und England an verschiedenen Punkten. Dieser reiche oft unterstützt, Ihre Währungen mit edlen Metalle, in der Regel gold, zusätzlich zu der impliziten Unterstützung des Landes.

Nach dem ersten Weltkrieg, die britische Wirtschaft gekämpft, um wieder seine Vitalität. Viel von der Welt ist gold floss aus London nach New York für die Aufbewahrung und Spekulationen in den Goldenen 1920er-US equity bull market. America ' s dominant role in World war II weiter zementiert wird New York als die Finanzhauptstadt der Welt, und den dollar als wichtigste Währung. Der greenback wurde offiziell gemacht, die Reservewährung der Welt im Jahr 1944 infolge des Bretton-Woods-Abkommen ein status des Pfund sterling hatte zuvor statt.

Die timeline dann schnell vorwärts bis 1971. In diesem Jahr hat Präsident Richard Nixon den Goldstandard verlassen. Von diesem Punkt an, den dollar unterstützt wurde, nicht kostbare Metalle, aber rein durch den vollen glauben und Kredit der US-Regierung zusammen mit seiner militärischen Kraft. Und seit 1971 zahlreiche Menschen haben sich für das Ende des US-Dollars als die Reservewährung der Welt. Wird in den 2020er-Jahren der Wendepunkt, wenn diese fordert wiederum zum handeln?

Warum der Dollar Ist König

Es gibt ein paar Faktoren haben dazu geführt, dass der dollar die Aufrechterhaltung seiner international reserve currency status. Die eine ist die so genannte "petrodollar." Die überwiegende Mehrheit der weltweiten öl-Transaktionen in US-Dollar. Als die weltweite öl-Handel beläuft sich auf Milliarden von Dollar pro Tag und für alle Länder brauchen Sie Energie, das schafft eine große Nachfrage nach Dollar zu erleichtern Transaktionen.

Beim öl ist das offensichtlichste Beispiel, es gibt eine breitere müssen für eine Welt, die Einheit von exchange. Betrachten Sie ein Szenario, in dem ein Brasilianischer Bauer verkauft Sojabohnen, die zu einer japanischen Gewürze Unternehmen. Es ist sehr unwahrscheinlich, dass die japanische Firma hätte Brasilianischer real auf die hand zu zahlen, der Bauer. Ähnlich wie der Brasilianer, der Züchter ist nicht gehen zu wollen, zu akzeptieren japanischen yen im Austausch für Ihre Sojabohnen. Somit ist die logische Lösung ist, um einen Vermittler zu konvertieren yen in Dollar, kaufen Sie die Sojabohnen mit Dollar, und dann haben die Produzenten wandeln diese Dollar, in Ihrer lokalen Währung.

An diesem Punkt, die Federal Reserve schätzt, dass zwischen 1999 und 2019, den dollar-Anteil für voll 96% von internationalen Handel in Nord-und Südamerika, 74% in Asien und 79% um den rest der Welt. Global, Banken-Dollar für ungefähr 60% nondomestic Einlagen und Kredite. Hinzu kommt, dass in den foreign exchange-Markt, der US-dollar ist auf der einen Seite der fast 90% aller Transaktionen.

Es hat viel Diskussion darüber versuchen, zu erstellen eine alternative zum dollar. Der euro sah, wie es vielleicht noch eine chance auf die Wende des Jahrhunderts. Aber die Finanzkrise von 2008 und die verschiedenen politischen und wirtschaftlichen Erschütterungen in Europa, da dann vermindert das ansehen einer zentralen europäischen Währung als eine Welt-standard. Japan hat seine eigenen Probleme, die mit einer stagnierenden Wirtschaft und der schrumpfenden Bevölkerung. China ist unwahrscheinlich, dass sich eine reserve-Währung bald angesichts der extremen Kapitalverkehrskontrollen, dass seine Regierung an, die Verwendung des yuan.

Alle anderen möglichen Kandidaten sind wahrscheinlich zu klein ist, um eine reserve-Währung. Der Schweizer Franken, für Beispiel, es ist bekannt als stabiler und gut angesehen Währung. Doch die Wirtschaft ist es gebunden, Schweiz, ist winzig klein und würde nicht in der Lage zu unterstützen Sie die riesige Kapitalströme erforderlich, der eine internationale reserve-Währung.

Im Vergangenen Jahr Reignites die De-Dollarisierung Bewegung

Nach einer Periode der Stabilität auf der monetären front, 2022 und 2023 gebracht haben, erneuert fordert eine sinnvolle alternative zum dollar. Diese begann im Jahr 2022, als die Vereinigten Staaten verhängt allumfassenden Sanktionen gegen Russland nach Land invasion der benachbarten Ukraine. Scheinbar auch noch verschiedene andere Führer der Welt, nahm Anstoß an der Idee, dass die USA könnten einfrieren Ihrer Gelder durch jede Art von diplomatischen oder militärischen Auseinandersetzung.

Geopolitik ist nicht nur das hot-button-Problem, jedoch. Inflation ist auch die Schwächung der Stellung des dollar auf der internationalen Bühne. Seit den 1980er Jahren, in den Vereinigten Staaten beibehalten hat, eine niedrige und stabile Inflationsrate, was Sparer auf der ganzen Welt das Vertrauen zu halten Ihre Vermögenswerte in Dollar. Im vergangenen Jahr jedoch, die inflation stieg auf bisher unvorstellbaren Ebenen, die Infragestellung der Sicherheit und Stabilität des dollar für langfristige Einsparungen und Investitionen.

Als ob das nicht genug wäre, 2023 gebracht hat, den regionalen Banken-Krise. Silvergate, Silicon Valley Bank, die Unterschrift und die Erste Republik waren alle großen und glaubwürdigen amerikanischen Banken, scheiterte in Folge. Andere regionale Banken bleiben taumelt am Rande zu dieser Zeit. Das ist zermürbend, in seinem eigenen Recht, und es auch chips Weg auf die Glaubwürdigkeit der US-Wirtschaft breiter. Saiten der bank-Ausfälle sind, was die Leute erwarten, dass in kämpfen die aufstrebenden Märkte, die nicht die finanzielle Hauptstadt der Welt.

Vor diesem hintergrund sind die Führer von Ländern wie China, Indien und Brasilien fordern bewegt, um den Handel direkt in Ihren eigenen Währungen, während das schneiden der US-dollar aus der Gleichung heraus. Dies würde schrittweise verringern die Rolle und Bedeutung von US-Dollar, während die Schaffung einer multipolaren finanzielle Welt, wo die nächste Stufe würde die Wirtschaft deutlich mehr Mitspracherecht in der globalen Angelegenheiten.

Was Würde Passieren, wenn der Dollar Verliert Reserve-Status?

Es ist wichtig zu erkennen, dass reserve-status ist etwas, das, historisch gesehen, wurde gewonnen oder verloren, über einen langen Zeithorizont. Es ist unwahrscheinlich, dass die Welt eines Tages aufwachen mit US-Dollar nicht mehr halten internationale Ausstrahlung. Eher in Beispielen wie den britischen Pfund, es war ein multidecade Prozess, durch den es ging von der Mitte der Welt der Wirtschaft zu second-tier-Währung.

Das heißt, wenn der dollar verliert nach und nach seinen Platz auf der Welt, Finanz-Pyramide, was als Nächstes passieren würde? Für die USA ist, würde es wahrscheinlich bedeuten, weniger Zugang zu Kapital, höhere Fremdkapitalkosten und niedrigeren Börsen-Werte, neben anderen Effekten. Nachdem die Reservewährung der Welt hat die USA haben große Defizite sowohl in Bezug auf den internationalen Handel und die staatlichen Ausgaben. Wenn die Ausländer wollen sich nicht mehr halten-Dollar für Einsparungen, die Sie zwingen würde erhebliche Gürtel enger zu Hause.

Als für das, was würde an die Stelle der dollar, es ist schwer zu prognostizieren, an dieser Stelle. Es ist möglich, sich eine Welt vorzustellen, in denen der euro oder chinesischen yuan wurde schließlich die primäre Reservewährung, aber sehr viel ändern müsste in der Weltpolitik zu gelangen Punkt. Einige ökonomen schlagen auch ein Finanzsystem gesichert, indem Sie entweder Edelmetalle oder kryptogeld, obwohl die Implementierung dieser Arten von Modellen könnte sich als eine große Herausforderung.

Investment-Möglichkeiten für eine De-dollarized Welt

Wiederholen, es ist eher unwahrscheinlich, dass der dollar würde einfach aufhören, die Reservewährung der Welt über Nacht. Das heißt, es gibt eine deutliche Möglichkeit, dass der dollar die überwiegende Rolle in den internationalen Handels-und könnte allmählich nachlassen in den kommenden Jahren. Insbesondere abhängig davon, wie Dinge wie die Bankenkrise und die inflation spielen, könnte es eine bedeutende Bewegung zu reduzieren, die Globale Abhängigkeit vom dollar. Wie sollte der Anleger sich für Möglichkeit?

A first-principles Lösung für viele Probleme investieren, einschließlich Schwäche des US-dollar, ist die Diversifikation. Wohl, Diversifizierung ist einer der wenigen kostenlosen Mittagessen erhältlich in finance. Durch die Verbreitung der Hauptstadt über viele verschiedene Anlageklassen, Branchen und Länder, die Anleger bekommen natürlich Schutz gegen eine Vielzahl von möglichen Krisen.

Und doch, leider, viele Menschen zum Opfer fallen, was ist bekannt als home-country bias. Menschen sind von Natur aus geneigt zu besitzen deutlich mehr Vermögen in Ihrer Heimat, vielleicht wegen der Vertrautheit, Selbstüberschätzung oder Bequemlichkeit.

Investitionen in US-Vermögenswerte gut funktioniert hat in den letzten Jahrzehnten. So ist es verständlich, warum die Amerikaner könnten versucht sein, halten Sie alle Ihre Vermögenswerte in US-Aktien, Anleihen und Immobilien. Jedoch, in vielen Ländern, die einst sah dominant endete die Bereitstellung katastrophalen Verlusten für die Anleger. Betrachten die deutschen Bestände in den 1930er Jahren oder japanische Aktien in den 1990er Jahren für Beispiele, wie früher Höhenflug der Aktienmärkte kann plötzlich schreckliche Investitionen.

In einer Welt, in der der US-dollar verlor viel von seinem Wert, der einfachste Schutz vor, der einfach zum eigenen Vermögens in Fremdwährungen wie Euro, yen, Kanadischen Dollar oder emerging-market-Währungen, die zu erwarten wäre natürlich zu schätzen wissen, wie der dollar sank.

Über die geographischen Diversifizierung, gibt es einige spezifischere Ideen, die konnte gedeihen in einer Welt, in der der US-dollar verliert reserve-status. Einer von diesen wäre zu investieren in den Schwellenländern. Es scheint wahrscheinlich, dass Länder wie China und Brasilien genießen würde, einen erheblichen Anstieg der Werte Ihrer Währungen und Vermögenswerte in einer Welt, in der Hauptstadt war sprudeln aus dollar-basierte Vermögenswerte. Wie viel von der Stärke des US - Wirtschaft ist gebunden an die Technologie-Branche, de-dollarized Welt ist wahrscheinlich eine, wo die Technologie-Branche hat an Wert verloren und andere Branchen wie Fertigungs-oder basic-Materialien an Bedeutung gewonnen. Viele emerging-market-ökonomien basieren auf diesen letzteren beiden Branchen.

Die Investitionen playbook für die inflation gilt auch für die Bekämpfung der de-Dollarisierung. , Dass ist zu sagen, dass, wenn der dollar stürzt im Wert, es ist wahrscheinlich zu einem großen Anstieg der inflation in der amerikanischen Wirtschaft. In Zeiten von inflation, die Elemente wie Energie, Edelmetalle und Immobilien tendenziell gut abschneiden. Ein investor könnte erwägen, die eine Zuordnung zu dieser Art der Betriebe nicht nur als Absicherung gegen einen fallenden dollar, aber auch für die Vorteile, die Sie in Zeiten der inflation und geopolitische Unruhen.

Für Jahrzehnten, gab es eine Menge Spekulationen über einen möglichen Sprung in den Wert des US-Dollars. Das Jahr 2023 wahrscheinlich nicht derjenige sein, wenn der dollar die Reservewährung status geradezu endet. Das heißt, es zahlt sich aus, vorsichtig zu sein. Zwischen inflation, Sanktionen und Bankenkrisen, es sind Gewitterwolken am Horizont für die dollar-Hegemonie. Anleger können erwägen Schritte wie International zu diversifizieren Ihre portfolios, um vorbereitet zu sein, die im Falle einer erheblichen Abwertung dollar.